1、油价持续上涨，天然气价格维持高位

截至9月24日，Brent原油价格为78.07美元/桶，周环比上涨2.58美元/桶；WTI原油价格为74美元/桶，周环比上涨2.03美元/桶；本周（2021.09.22-2021.09.24，下同）墨西哥湾油气生产恢复缓慢加之美国商业原油库存继续超预期下滑，已至2018年10月以来的最低水平，另外美国油品消费需求增加也提振油价，在供应紧张和需求强劲下原油价格持续上涨。长丝方面，本周长丝市场整体偏弱运行，但涤厂仍处于盈利状态。天然气方面，本周LNG价格小涨，维持高位运行；虽高价位和能耗双控抑制需求，但天然气刚需仍在，国内整体仍处于供应偏紧状态。受益标的：（1）民营大炼化：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹；（2）轻烃裂解：卫星石化、东华能源；（3）油服龙头：中海油服；（4）煤制烯烃龙头：宝丰能源；（5）民营加油站：和顺石油；（6）受益LNG涨价：广汇能源、新奥股份、深圳燃气等。

2、美商业原油库存超预期减少&需求增加

供给增加：根据EIA最新数据，9月17日当周，美国原油产量为1060万桶/天，周环比增加50万桶/天；Baker Hughes公布9月24日的当周数据，本周美国活跃钻机数为521台，周环比增加9台；商业原油库存超预期减少：9月24日当周，美国商业原油和油品总库存为12.22桶，周环比减少258.4万桶。其中，商业原油库存为4.14亿桶，周环比减少348.1万桶，高于之前预期的减少240万桶，现已至2018年10月以来的最低水平；汽油库存为2.22亿桶，周环比增加347.4万桶；需求增加：9月17日当周，炼厂方面加工能力为1813万桶/天，与上周持平；消费需求方面，本周美国油品消费总量为2115万桶/天，周环比增加123万桶/天，其中，汽油消费890万桶/天，与上周持平。墨西哥湾油气生产恢复缓慢：在飓风艾达发生三周多后，本周一美国墨西哥湾约18％的原油生产仍处于停摆状态。

3、长丝价格下跌但涤厂整体处于盈利状态

价格方面，本周涤纶长丝市场价格下跌，现其POY150D产品市场主流商谈价格7175元/吨，周环比下跌50元/吨；FDY150D主流价格为7725元/吨，周环比下跌50元/吨；DTY150D主流价格为8675元/吨，周环比下跌25元/吨。供应方面，本周涤长丝企业平均开工率约为83.83％，较上周开工率下调了5.15％。需求方面，截至9月23日江浙地区化纤织造综合开机率为53.13％。本周江浙织机、加弹、印染开工下滑，传统旺季也并未有实质性的订单好转，下游坯布本周市场买气一般，坯布走货疲软，利润空间不佳，整体市场偏弱运行。利润方面，本周涤纶长丝市场整体处于盈利状态，截止至本周四，涤纶长丝POY150D平均盈利水平为123.99元/吨，周环比毛利下跌21.27元/吨；涤纶长丝FDY150D平均盈利水平为236.49元/吨，周环比毛利下跌53.77元/吨；涤纶长丝DTY150D平均盈利水平为286.49元/吨，周环比毛利下跌5.77元/吨。

4、本周LNG价格小幅上涨

根据百川盈孚，本周LNG均值5812元/吨，上涨44元/吨。供给端，本周LNG开工负荷有所下降，国内整体供应处于偏紧状态。液价高位运行，触发下游抵触心理，国庆假期将至，上游排库心理较为明显，多以降价刺激出货。需求端，受“能耗双控”影响，江苏省，云南限产90％、陕西限产60％，多个地区开始限电15％左右，下游需求乏力。不过部分城市储气调峰项目仍有储备库存现象。

风险提示：原油价格剧烈波动、地缘政治加剧、疫情反复导致需求萎靡风险。